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2020考研金融專碩之高分复习笔记(十一)

来源:中公考研 | 更新时间:2019-08-08 17:12:34

 考研的倒計時在每個考生每天的複習中慢慢走向倒計時,每個考生的壓力不同有的勝券在握,有的充滿焦慮,對複習進度沒把握。以下是中公考研小编为大家整理了“2020考研金融專碩之高分复习笔记(十一)”的相关信息,希望对大家的复习有所帮助!

  通貨膨脹的産出效應

  对于通货膨胀和經濟增长的关系分成三种,即促进论、促退论和中性论。

  1、促進論

  1)凯恩斯的“半通货膨胀”论。凯恩斯认为货币数量增加,在实现充分就业前后,所产生的效果不同。在經濟达到充分就业之前,货币量增加可以带动有效需求增加。也即,在充分就业之前,增加货币既可提高单位成本,又可增加产量。

  這是由于兩方面的原因:第一,由于存在閑置的勞動力,工人被迫接受低于一般物價上漲速度的貨幣工資,因此單位成本的增加小于有效需求的增加幅度。

  第二,由于有剩余的生産資源,增加有效需求帶動産量、供給的增加,此時貨幣數量增加不具有十足的通貨膨脹性,而是一方面增加就業和産量,另一方面也使物價上漲。這種情況被凱恩斯稱之爲半通貨膨脹。

  当經濟实现充分就业之后,增加货币量就产生了显著的通货膨胀效应。由于各种生产资源均无剩余,货币量增加引起有效需求增加,但就业量和产量就不再增加,增加的只是边际成本中各生产要素的报酬,即单位成本,此时的通货膨胀才是真正的通货膨胀。

  由于在凱恩斯的理論中,充分就業是一種例外,非充分就業才是常態,因此,增加貨幣數量只會出現利多弊少的通貨膨脹。

  2)新古典學派的促進論。

  这一学派认为,通货膨胀通过强制储蓄,扩大投资来实现增加就业和促进經濟增长,当政府财政入不敷出时,常常借助于财政透支解决收入来源。如果政府将膨胀性的收入用于实际投资,就会增加资本形成,而只要私人投资不降低或降低数额不小于政府新增数额,就能提高社会总投资并促进經濟增长。

  當人們對通貨膨脹的預期調整比較緩慢,從而名義工資的變動滯後于價格變動時,收入就會發生轉移,轉移的方向從工人轉向雇主階層,而後者的儲蓄率高,因而增加一國的總儲蓄。

  由于通货膨胀提高了盈利率,因而私人投资也会增大,这样政府与私人的投资都增加,无疑有利于經濟增长。

  3)收入在政府與私人部門的再分配與通貨膨脹促進論。

  在經濟增长过程中,政府扮演着非常重要的角色。政府要建设基础设施、扶植新兴产业的发展、调整經濟结构。政府的上述行为都依赖于政府的投资,而政府筹资主要包括政府本身的储蓄,举借内债和外债。

  從20世紀60年代,通過貨幣擴張或通貨膨脹政策來籌資建設變得越來越重要。在貨幣擴張中,正常發行的貨幣量的一部分直接轉化爲財政收入。從長期看,政府儲蓄傾向高于私人部門平均的儲蓄傾向。

  因此,通货膨胀时,政府占收入的比率增加,社会的储蓄率提高,有利于經濟增长。

  这种有利影响主要表现在:首先,降低资本?产出系数。由于政府在进行投资决策时可以更多考虑宏观經濟平衡的需要,而宏观經濟平衡能使生产能力得到更大限度的发挥。其次,改变投资结构。

  在經濟发展时期,会出现许多新兴的产业部门,这些部门是經濟起飞的基础。但由于其新兴的性质,向这些部门的投资往往周期长、风险大,而且原始的投资数额也非常大。如果投资都依赖于私人部门,则新兴产业将是投资的空白。

  在这方面,只有政府才能平衡投资结构。政府通过货币扩张政策进行投资的产业应该是基础设施和重工业,只有这样,才能维持經濟长期稳定发展。

  最后,促进对外贸易发展。在开放經濟中为使投资超过计划储蓄,除国内实行温和的通货膨胀外,还可以采取扩大进口吸收国内储蓄的办法。

  但發展中國家往往缺少外彙,要保持較高的進口率,就要想辦法通過各種途徑彌補國際收支逆差。

  從國際金融關系上看彌補逆差的資金可以來自國際金融市場和國際金融機構的借款,也可以來自外國私人資本的流入,除此之外,還有一種無形的外彙收入渠道,即實行本幣貶值政策。

  本幣貶值可以促進出口,限制進口,從而彌補前一時期進口擴張的外彙缺口。國內通脹政策制造了這樣一個外貿的循環,其結果是既提高了國內儲蓄總水平,又促進了對外貿易的發展。

  促进论认为,通货膨胀是政府的一项政策,政府可以获得直接利益,获利大小完全取决于政府调控經濟水平的高低。政府应努力提高自己的管理技能,最大限度地发挥通货膨胀的积极作用,并把它带来的經濟利益转化为經濟增长的动力。

  2、促退論

  1)通貨膨脹降低儲蓄

  通货膨胀意味着货币购买力下降,减少了人们的实际可支配收入,从而削弱了人们的储蓄能力,造成本币贬值和储蓄的实际收益下降,使人们对储蓄和未来收益产生悲观预期,为避免将来物价上涨所造成的經濟损失,人们的储蓄意愿降低,即期消费增加,致使人们的储蓄率下降。

  2)通貨膨脹降低投資

  首先,在通貨膨脹的環境下,從事生産和投資的風險較大,而相比之下,進行投機卻有利可圖。這說明,在通貨膨脹的環境中,長期生産資本向短期生産資本轉化,短期生産資本向投機資本轉化。

  生産資本的減少對一個國家的長期發展是不利的。同時,短期資本,特別是投機資本增加會使各種財産價格上升,土地、房屋等所有者可以坐享其成。

  其次,投資者是根據投資收益預期而從事投資的,在通貨膨脹環境中,各行業價格上漲的速度有差異,市場價格機制遭到嚴重的破壞。

  由于市场價格机制失去了所有的调节功能,投资者也无法判断價格上涨的结构,做出盲目的投资或错误的投资决策,不利于产业结构的优化和资源的合理配置,使經濟效率大大下降。

  3)通貨膨脹造成外貿逆差

  本國通貨膨脹率長期高于他國,會産生兩種影響:

  一是使本国产品相对于外国产品的價格上升。从而不利于本国的出口,并刺激了进口的增加。二是使国内储蓄转移到国外,势必导致本国国际收支出现逆差,并使黄金和外汇外流,给本国經濟增长带来压力。

  4)恶性通货膨胀会危及社会經濟制度的稳定

  当发生恶性通货膨胀时,價格飞涨,已经不能再反映商品供给和需求的均衡,信用关系也会产生危机。这样就会危及社会經濟制度的稳定,甚至令其崩溃。

  5)通货膨胀持续一段时间后,在公众舆论压力下,政府可能采取全面價格管制,从而削弱了經濟的活力。

  3、中性論

  中性論者認爲,出現通貨膨脹時,社會公衆通過各種信息作出對未來的預期。根據這種預期,他們就會對物價上漲做出合理的行爲調整。

  這種行爲調整將會使通貨膨脹的各種影響均被相互抵消掉。因此,通貨膨脹無正效應,也無負效應,其效應是中性的,持這種觀點的人們,對于通貨膨脹的態度也是中性的。

  第二階段的菲利普斯曲線,即一條垂直的長期菲利普斯曲線是支持中性論觀點,此外,芝加哥大學的盧卡斯(R.E.Lucas)等則提出理性預期的概念,這比弗裏德曼的適應性預期菲利普斯曲線更強調了通貨膨脹政策的無效性,是支持中性論的又一理論基礎。

  以上是中公考研小编整理的“2020考研金融專碩之高分复习笔记(十一)”相关内容,希望对大家有所帮助!预祝大家都能取得理想的成绩!更多考研知识信息尽在中公考研金融碩士頻道!

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